3月初以来，多家纸企发布调价函。自3月5日起，太阳纸业、五洲特纸、华泰纸业、江河纸业等对旗下白牛皮纸产品价格涨价300元/吨。玖龙纸业发动春节后第三轮调价，东莞、太仓、重庆等十大基地的瓦楞纸、牛卡纸等18个品类每吨涨50到150元。造纸职业迎来新一轮密布涨价潮，职业全体盈余空间有望继续修正。

  职业底部根本确认，浆纸价格继续跌落空间或有限。2024年以来，装修原纸职业会集开释新增产能，以及部分非装修原纸职业企业新增产能，导致供应大幅度的添加。需求偏弱叠加供应会集开释，对职业构成显着冲击，公司产品价格会出现下降，直接引发公司盈余体现继续走弱。2025年末以来，职业新增产能投进根本完毕，部分新增产能未能成功落地，部分转向其他品类，装修原纸新增供应有限。上游质料端来看，2026年2月阔叶浆外盘报价为600美元/吨，较25年12月提高30美元/吨，较25年的最低点提高100美元/吨，浆价继续修正，或将构成公司特种纸涨价的本钱支撑。特种纸职业竞赛壁垒较高，公司产品+客户的差异化优势杰出。特种纸职业对产品安稳性要求极高，产品结构由中低端向中高端晋级、产能向头部企业会集的职业趋势显着。新进入企业大多散布在在中低端商场之间的竞赛，中高端商场技术壁垒较高。公司在木浆收购上具有优势，交易团队对价格节点判别精准，能够有显着效果地操控本钱，赢利空间显着高于职业中等水准。公司产品品类较多，出产制作与产品切换才能职业抢先，可供给一站式服务，客户粘性较强。

  公司作为中高端装修原纸龙头，智能化出产与会集收购带来明显吨本钱优势，技术壁垒与高端化产品支撑高溢价空间。展望未来，公司新增产能有望供给高销量弹性，高端新品与欧洲认证翻开外销增加空间，长时间生长途径清晰。