（600567）1月23日晚间发表2025年度成绩预告，估计2025年归母净赢利亏本8.5亿元至10亿元，上年同期亏本4.51亿元；扣非净赢利亏本10.5亿元至12亿元，上年同期亏本8.43亿元。以最新收盘价核算，市净率（LF）约0.7倍，市销率（TTM）约0.37倍。

　　材料显现，公司首要运营事务为箱板纸、瓦楞原纸、特种纸、纸板及纸制品包装的出产和出售以及国内外收回纤维交易事务。

　　据公告，2025年度公司造纸板块完成产销同步增长，本期成绩亏本首要为主运营务毛利率下降及投资收益削减所造成的。

　　投资收益削减首要系公司上期出售北欧纸业股权，本期对联营合资运营企业的投资收益削减。毛利率下滑首要系本报告期内公司受制于鹰19转债到期兑付前信誉折损，为保证存量项目顺畅投产及日常运营平稳运转，公司阶段性自动调整应收应付账期，缩短赢利端以保证流动性安全，致毛利率在本报告期内下滑。

　　市盈率=总市值/净赢利。当公司亏本时市盈率为负，此刻用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参阅。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈余动摇较大而净资产相对来说比较稳定的公司。

　　文中市盈率和市销率选用TTM方法，即以到最近一期财报（含预告）12个月的数据核算。市净率选用LF方法，即以最近一期财报数据核算。三者的分位数核算区间均为公司上市以来至最新公告日。